Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a companhia em mais de €2 bilhões. Para conduzir a operação, a empresa contratou o Jefferies e o Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.
O processo ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se desenhar. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no começo de julho, com possibilidade de conclusão antes do recesso de verão, em agosto.
Estrutura de controle e base de acionistas
Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, em decorrência da troca de dívida por participação acionária realizada em 2024. Com isso, os fundos passaram a controlar a empresa, em vez da família fundadora Martínez Sampedro.
Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior fatia, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.
Atuação global e presença de mercado
Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado na indústria global de jogos, com atividades em diferentes mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.
A companhia combina operações presenciais e digitais, o que reforça seu perfil diversificado no setor.
No ambiente online, a empresa ampliou sua presença com a criação da Codere Online, divisão digital listada na bolsa Nasdaq.
Espera-se que a transação desperte o interesse tanto de grupos industriais quanto de investidores financeiros. Ainda assim, alguns players de private equity podem enfrentar restrições por critérios de Governança Ambiental, Social e Corporativa (ESG), que podem limitar investimentos no segmento de apostas e jogos.
Recuperação financeira e desempenho
A operação é discutida em um momento em que a Codere firmou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. A medida fortaleceu as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.
Com o acordo, a companhia reduziu a dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões, além de adicionar cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa estabilidade também contribuiu para que a empresa passasse a avaliar oportunidades estratégicas, incluindo a venda em discussão.
No campo operacional, a empresa apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, o que indica desempenho consistente em seus principais mercados.
Cronograma da transação e próximos passos
O calendário previsto indica que o processo deve avançar nas próximas semanas, com a entrega de propostas não vinculantes até meados de maio, seguida por uma segunda etapa que culminaria em ofertas vinculantes no início de julho.
Se tudo ocorrer conforme o planejado, a Codere pretende concluir a negociação antes do período de férias de verão, em agosto.
Implicações estratégicas
Uma eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora de desempenho, a empresa se torna uma oportunidade atrativa tanto para investidores financeiros quanto para compradores estratégicos.
O sucesso do processo deve depender das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais barreiras associadas a critérios ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, ao buscar redefinir sua estrutura de controle e seus rumos estratégicos.